2022年，全球疫情擾動、經濟高低起伏、資本市場波動加劇，整體投資難度較大。展望2023年，我認為權益市場值得期待，其中的結構性機會或許會不斷涌現。

首先從外部環境來看，海外加息的滯后性作用逐漸顯現，美國的通脹螺旋有掉頭的跡象，可以看到最新的美國工資增速開始低于預期，2022年的旺盛需求在2023年難以繼續擴張。預計美國經濟2023年可能會出現溫和衰退，美聯儲最密集的加息階段可能已經過去，對新興市場的壓制或將逐漸減小。

其次從內部環境來看，2022年中央工作經濟會議強調要重啟經濟，擴大內需。我們預計隨著疫情政策的變化，一些疫情期間受沖擊較大的行業會向正常經營狀態回歸，部分需求相對剛性的行業恢復可能比較快，如藥店、酒店等；另外一些可選消費行業，隨著經濟的復蘇，也會在未來展現出它們的彈性，如免稅，出行旅游等。對于大家比較關心的地產行業，供給側的政策大招頻出，在三支箭等供給側政策作用下，預計地產的銷售、竣工、拿地等指標有望逐步企穩。整體來看市場有望在疫情常態化以及政策支持下逐漸回歸理性。

2023年預計財政政策將保持擴大，對民企的呵護力度也會逐步加強，這有助于激發實體經濟的活力。尤其在科技領域，黨的二十大報告中指出要不斷完善新型舉國體制，并點名要重點發展新能源、人工智能、綠色低碳等行業，這可能會成為今年結構性行情的重要催化劑。

展望未來，我們相對看好海上風電、光伏、智能駕駛、動力電池方面的投資機會，具體來看：海上風電方面，2022年運營商在手資源不足，疊加疫情干擾，導致裝機較少，只有約5GW左右。我們預計2023年裝機會在10GW以上，行業翻倍增長的確定性較高。隨著造價成本的持續下降，海上風電在2021年搶裝刺激下的脈沖式爆發后，將迎來自身的持續性成長。其中海纜環節將明確受益，行業競爭格局清晰，進入壁壘高，龍頭公司業績有望高增。樁基環節也將受益，特別是部分具備海外稅率優勢的行業龍頭，將持續受益國內和海外海風的行業紅利。再往未來看，漂浮式風電示范性項目的推動下，錨鏈環節也將受益。

光伏方面，我們看好硅料價格快速下跌帶來的裝機放量和儲能爆發。硅料價格的快速下跌會使終端需求加速爆發，由此會給非硅部分，如膠膜、母線等輔材環節帶來量增。組件價格的下跌，也給配儲提供了更好的空間，大儲的成長性將更加清晰。另外新技術，也會在行業大爆發的環境下，得到更好的快速滲透。新技術如電鍍銅，激光轉印，鈣鈦礦等，在板塊行情向好的時候，會有較大的估值彈性。

智能駕駛方面，我們看好智能駕駛的滲透率提升。年初已有企業獲得新能源汽車品牌的前裝量產項目定點，相信我們在未來可以看到更多的車型前裝定點的落地。另外，一些激光雷達的整機龍頭資本化，或許會催化板塊行情，激光雷達產業鏈在2023年值得關注。另外像車載高清鏡頭等智能駕駛相關的傳感器，預計也會持續放量。

動力電池方面，新技術的推廣仍然具備看點。在碳酸鋰價格高企，供應鏈安全受到擾動的背景下，鈉離子電池有望在2023年達到產業化元年，鈉離子電池的特性在一些領域，如儲能等具備優勢。同時鋰電池的新技術也有望在2023年量產放量，部分企業也將明顯受益。

總結來看，我們認為2023年市場或將回歸理性，權益市場將不乏結構性機會，我們也將在以上看好的行業領域中，精選創造價值的優質企業，力爭以優異的投資業績回報投資者的信任和支持。

風險提示：以上觀點僅供參考，不作為投資建議，基金有風險，投資需謹慎，詳情請閱基金法律文件。